2018年，隨著國(guó)家政策的持續(xù)引導(dǎo)與市場(chǎng)需求的不斷釋放，健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)行業(yè)迎來(lái)了投融資的活躍期。這一年，行業(yè)的資本流向呈現(xiàn)出鮮明的結(jié)構(gòu)性特征，以健康服務(wù)與健康管理為核心的細(xì)分領(lǐng)域成為最受資本青睞的“熱土”，而以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（工業(yè)網(wǎng)）為代表的數(shù)據(jù)服務(wù)模式也開始嶄露頭角，預(yù)示著行業(yè)生態(tài)的多元化拓展。

一、 整體概況：政策與需求雙輪驅(qū)動(dòng)，行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期

2018年，《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》等多項(xiàng)重磅政策出臺(tái)，為健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的應(yīng)用和發(fā)展掃清了制度障礙，明確了方向。在政策紅利和市場(chǎng)剛需的雙重刺激下，行業(yè)整體投融資規(guī)模較往年顯著增長(zhǎng)。資本不再局限于傳統(tǒng)的醫(yī)療信息化或硬件設(shè)備，而是更多地流向能夠深度挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值、優(yōu)化服務(wù)流程、提升管理效率的創(chuàng)新型企業(yè)。投資者的目光從“基礎(chǔ)設(shè)施”建設(shè)，轉(zhuǎn)向了“數(shù)據(jù)應(yīng)用”與“服務(wù)落地”。

二、 細(xì)分領(lǐng)域聚焦：健康服務(wù)與健康管理成絕對(duì)熱門

在眾多細(xì)分賽道中，健康服務(wù)與健康管理無(wú)疑是2018年最炙手可熱的投資領(lǐng)域。這主要得益于消費(fèi)升級(jí)背景下，公眾對(duì)于個(gè)性化、全周期健康管理服務(wù)的迫切需求。

1. 健康服務(wù)領(lǐng)域：投融資主要集中在以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的線上問(wèn)診、慢病管理、精準(zhǔn)健康咨詢等平臺(tái)。這些企業(yè)通過(guò)整合用戶的電子健康檔案、可穿戴設(shè)備數(shù)據(jù)、基因檢測(cè)信息等，提供定制化的健康干預(yù)方案和服務(wù)。例如，結(jié)合人工智能進(jìn)行疾病風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和健康指導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)公司獲得了多輪大額融資。其商業(yè)模式清晰，直接面向C端用戶或通過(guò)B2B2C模式與企業(yè)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作，市場(chǎng)潛力巨大。

1. 健康管理領(lǐng)域：這是健康服務(wù)的深化與延伸，尤其在企業(yè)員工健康管理（EHM）、高端個(gè)人健康管理、以及基于特定病種（如糖尿病、心血管疾病）的院外管理平臺(tái)方面表現(xiàn)突出。資本看好其通過(guò)數(shù)據(jù)持續(xù)追蹤和干預(yù)，有效降低醫(yī)療成本、提升健康水平的長(zhǎng)期價(jià)值。該領(lǐng)域的項(xiàng)目往往需要較強(qiáng)的醫(yī)學(xué)背景、數(shù)據(jù)分析和運(yùn)營(yíng)服務(wù)能力，門檻相對(duì)較高，但一旦形成閉環(huán)，用戶粘性和商業(yè)壁壘也更為穩(wěn)固。

三、 新興趨勢(shì)：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（工業(yè)網(wǎng)）數(shù)據(jù)服務(wù)開始滲透

除了面向個(gè)人和醫(yī)療機(jī)構(gòu)的服務(wù)端，2018年的投融資市場(chǎng)也出現(xiàn)了一個(gè)值得關(guān)注的新動(dòng)向——工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)在健康醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用開始獲得資本關(guān)注。這里的“工業(yè)網(wǎng)”概念，更側(cè)重于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)、流通、研發(fā)等環(huán)節(jié)的數(shù)字化與智能化。

1. 醫(yī)藥研發(fā)與生產(chǎn)：利用大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)化臨床試驗(yàn)管理、實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)流程的實(shí)時(shí)監(jiān)控與質(zhì)量控制、進(jìn)行供應(yīng)鏈精益管理的解決方案提供商開始獲得投資。這有助于提升制藥工業(yè)的效率和合規(guī)性。
2. 醫(yī)療器械智能化：能夠連接并分析高端醫(yī)療設(shè)備運(yùn)行數(shù)據(jù)，提供預(yù)測(cè)性維護(hù)、使用效率優(yōu)化等服務(wù)的工業(yè)數(shù)據(jù)平臺(tái)嶄露頭角。這類服務(wù)保障了醫(yī)療設(shè)備的穩(wěn)定運(yùn)行，降低了醫(yī)院運(yùn)營(yíng)成本。
3. 供應(yīng)鏈與物流：在藥品、疫苗、冷鏈物流等環(huán)節(jié)，運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)傳感器和大數(shù)據(jù)分析確保流通安全與追溯精準(zhǔn)的平臺(tái)也吸引了部分產(chǎn)業(yè)資本。

盡管相比于面向消費(fèi)者的健康服務(wù)領(lǐng)域，工業(yè)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)的融資事件數(shù)量和金額在2018年尚不突出，但其代表了健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)向產(chǎn)業(yè)深處賦能的重要趨勢(shì)，具有堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值和成長(zhǎng)空間。

四、 與展望

2018年中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)行業(yè)的投融資圖譜清晰地表明，行業(yè)正從“信息化”走向“智能化”，從“流程優(yōu)化”走向“價(jià)值創(chuàng)造”。資本的熱度高度集中于能夠直接提升民眾健康獲得感、具有明確商業(yè)模式的服務(wù)與管理應(yīng)用。向產(chǎn)業(yè)上游延伸，賦能研發(fā)、生產(chǎn)、流通等環(huán)節(jié)的工業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)服務(wù)也開始萌芽，預(yù)示著行業(yè)生態(tài)將更加完整和立體。

隨著數(shù)據(jù)壁壘的逐步打破、人工智能技術(shù)的深度融合以及監(jiān)管體系的不斷完善，健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的價(jià)值挖掘?qū)⑦M(jìn)入更深層次。預(yù)計(jì)健康管理與個(gè)性化服務(wù)將繼續(xù)吸引大量資本，而產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)、醫(yī)療數(shù)據(jù)安全與隱私計(jì)算、以及打通醫(yī)藥險(xiǎn)的數(shù)據(jù)應(yīng)用平臺(tái)，有望成為下一階段投資的新焦點(diǎn)。